Пора наконец написать нудную техническую статью про то, как собственно войти в волшебный мир инвестиций на бирже для тех, кто раньше этим не занимался – и боится, что это сложно. Так вот: не бойтесь. Сейчас я вам на пальцах разложу основные моменты.

Итак, предположим, что вы прониклись моими увещеваниями и осознали, что лучше акций вариантов вложить накопленные средства на долгий срок нет. У вас в кармане есть энная сумма денег и готовность проинвестировать ее на срок минимум 5+ лет. Но нет понимания, куда с ней идти и что конкретно делать. Читайте дальше, оно вот-вот появится!

Как делать не надо, и как надо

Сначала давайте вспомним, какие пути инвестирования нам точно не подходят.

Кейс 1: Петя и ПИФ

У Пети есть 500 тыс. руб., и он хочет инвестировать в акции, но у него нет желания лично разбираться в нюансах. Зато у Пети есть карточка крупного банка, который постоянно присылает ему письма с предложениями вложить деньги в успешный ПИФ (паевой инвестиционный фонд), реализующий продуманную стратегию инвестиций в акции ведущих компаний. В письме нарисованы красивые графики неуклонного роста стоимости паев фонда за последние десять лет и указаны показатели доходности, существенно превышающие ставки по депозитам. Петя с облегчением заходит в интернет-банк и парой кликов (удобство!) покупает на все деньги паи фонда.

Петя не обратил внимание на ежегодные комиссии фонда в размере 5% от вложенных средств, указанные на 32-й странице договора. Поэтому, несмотря на достойный рост рынка акций в последующие десять лет, доходность Пети получилась немногим выше инфляции. А вот банк доходность (в виде комиссий, уплаченных Петей) почему-то вполне устроила. Не будьте как Петя! (Подробнее про порочность вложений в ПИФы я писал здесь).

Кейс 2: Дима и доверительное управление

Дима накопил 1 млн руб. и захотел их выгодно вложить в акции, но при словах «биржевой стакан» он представляет только стакан «Боржоми», регулярно выпиваемый утром понедельника. К счастью, когда он пришел в офис крупного брокера, ему любезно предложили услуги доверительного управления накопленным капиталом. Всего лишь за 2% от вложенных средств и 10% от полученной прибыли, профессиональный трейдер Геннадий в костюме-тройке поможет Диме реализовать стратегию «Сбалансированные Технологии +», направленную на получение высокого дохода в перспективных секторах экономики.

В следующие несколько лет фондовый рынок показывает неплохой рост. К сожалению, цены акций компаний, на которые сделал ставку Геннадий, испытали «период временной волатильности», и не особо выросли. А с учетом ежегодных комиссий за неоценимые услуги Геннадия, средства на счету Димы не только не увеличилсь, но как бы даже уменьшились. Не будьте как Дима! (И как Геннадий, пожалуй, тоже).

Иные варианты передачи собственных денег в управление другим людям (например, «друг-финансист» или ПАММ-счета «с хорошими историческими показателями доходности») чреваты как минимум не меньшими (а то и большими) комиссиями, а также совершенно непредсказуемым размером риска. Доверительное управление – не наш бро.

Кейс 3: Боря и брокерский счет

Боря понимает, что любые попытки переложить бремя ответственности за управление своим капиталом на других людей за комиссию обычно приводят к существенному ухудшению получаемой доходности за счет этих самых комиссий. Но Боря осознает и то, что его шансы самостоятельно выбирать самые доходные акции и точно предсказывать рыночную динамику крайне невелики (подробнее об этом здесь).

Поэтому Боря собирается сам осуществлять инвестиции на бирже – но не в отдельные ценные бумаги, а в специальные индексные фонды (ETF). Эти индексные фонды владеют портфелями ценных бумаг, автоматически формируемыми по заранее определенным правилам (индексам), и поэтому берут за свои услуги гораздо меньшие комиссии – около 0,1-0,5%.

Таким образом, Боря будет рад, если сможет получить среднерыночную доходность с минимальными издержками. Будьте как Боря! Боре (и нам с вами) нужен брокерский счет.

Инвестирование на российской бирже

Проще всего россиянам получить доступ на отечественную же биржу. Прежде всего это Московская биржа, где действуют следующие интересующие нас площадки:

• Фондовый рынок – здесь ведутся торги акциями и облигациями российских компаний; кроме того, здесь можно приобрести единственные пока торгуемые на Московской бирже ETF от FinEx. Эти ETF – гораздо лучший вариант вложений, чем ПИФы, но размер комиссий по ним все же существенно превышает зарубежные аналоги (об этом еще поговорим отдельно).
• Валютный рынок – здесь можно покупать и продавать валюту по биржевым курсам (гораздо более выгодным, чем те, которые доступны в обменниках банков).
• Срочный рынок – здесь обращаются разнообразные производные инструменты (фьючерсы, опционы). Мы сюда не полезем, так как подобные инструменты не очень актуальны для долгосрочных инвесторов (особенно для начинающих).

Есть еще Санкт-Петербургская биржа, где можно купить и продать акции более 500 крупных иностранных компаний (включая Apple, Facebook и т.д.). К сожалению, среди ценных бумаг, обращающихся на этой бирже, нет иностранных ETF – а так как мы с вами не планируем самостоятельно выбирать отдельные акции, то и интересовать нас эта биржа не будет.

Итак, наша задача как пассивного инвестора – выбрать брокера, который с наибольшим удобством и наименьшими издержками позволит нам получить доступ к фондовому рынку Московской биржи, где мы хотим инвестировать в обращающиеся там ETF.

Выбор российского брокера

Как правильно выбрать брокера? На мой взгляд, здесь важно учесть три основных критерия.

1. Надежность

К сожалению, в России отсутствует система страхования ответственности брокеров. Если вы положили миллион рублей на вклад в банк, а тот обанкротился – государственное Агентство по страхованию вкладов вам все возместит. Если ваш миллион лежал кэшом у обанкротившегося брокера – печалька, никто ничего возмещать вам не будет.

Если средства были инвестированы в ценные бумаги, то, теоретически, их сохранности ничего угрожать не должно: даже если брокер обанкротится, то ценные бумаги останутся при вас – их просто можно будет перевести к другому брокеру. Увы, в российской практике были случаи, когда небольшие недобросовестные брокеры умудрялись просрать даже ценные бумаги, принадлежащие клиентам (см. подробнее, например, здесь). Обычно это связано с тем, что брокеры берут займы под залог ценных бумаг клиентов, а когда не могут их вернуть – кредиторы на совершенно законных основаниях забирают эти бумаги.

Но у вас не должно создаться впечатления, что инвестирование через брокера – это какая-то исключительно рискованная операция. На самом деле, случаи, которые я привел выше, носят единичный характер; кроме того, при соблюдении нескольких простых правил, риск можно свести совсем к минимуму.

Во-первых, открывать счет нужно у крупных брокеров, которые не занимаются сомнительными практиками. Крупнейшие игроки вроде БКС или Открытие Брокера являются достаточно безопасным выбором. Еще менее рискованный вариант – это брокерский счет в крупном банке, особенно с государственным участием (например, Сбербанк или ВТБ).

Во-вторых, необходимо при заключении договора запретить брокеру использовать ваши ценные бумаги в своих интересах (обычно для этого необходимо подписать специальное заявление). Это закроет вам возможность маржинальной торговли (так называемая «торговля с кредитным плечом» – грубо говоря, когда ваша прибыль или убыток от изменения котировок умножается в несколько раз), но это даже и к лучшему, т.к. такая торговля на долгосрочном горизонте сильно повышает риск потерять весь капитал.

В-третьих, старайтесь не держать на брокерских счетах большие суммы наличности в течение продолжительных периодов времени. Если вы завели на счет крупную сумму, или продали большой пакет ценных бумаг – сразу вложите освободившиеся деньги во что-нибудь, хотя бы в какие-нибудь безрисковые краткосрочные облигации. При банкротстве брокера риск потери денежных средств многократно превышает риск потери ценных бумаг.

2. Размер комиссий

Брокерские комиссии закреплены в тарифах и делятся на два типа: за осуществление сделок (обычно рассчитываются как определенный процент от суммы сделки), и регулярные ежемесячные/ежегодные комиссии (чаще всего составляют фиксированную сумму). Желательно, чтобы оба типа комиссий были как можно меньше.

Комиссии за заключение сделок. Обычно составляют доли процента и часто кажутся совершенно несущественными, но на самом деле могут довольно сильно отражаться на итоговой доходности. Чем чаще вы осуществляете сделки, тем больше подобные комиссии будут отгрызать ваших денег. Для грубого ориентира: комиссия 0,3% за сделку – очень большая, такой тариф невыгоден никакому типу инвесторов. Комиссия около 0,03% – нормальная, дальше бороться за сотые доли процентов имеет смысл только всяким внутридневным трейдерам (для долгосрочных инвесторов разница будет несущественна).

Регулярные фиксированные комиссии. Могут называться «минимальное вознаграждение брокера», взиматься каждый месяц или только в месяц осуществления сделок, включать плату за предоставление доступа к торговому терминалу и комиссии депозитария. Лучше всего, если их не будет совсем. Если они есть – то должны быть как можно меньше. Некоторые брокеры перестают взимать фиксированные комиссии после превышения определенной суммы на счете – часто она не такая большая (например, 50 тыс. руб.). В общем, нужно просто внимательно ознакомиться с тарифами (не будет лишним попросить представителя брокера помочь разобраться) и посчитать, сколько конкретно в месяц/год вы будете платить. Чем меньше сумма, которую вы планируете инвестировать, тем сильнее будут отрицательно сказываться на вашей доходности фиксированные комиссии.

Разобравшись с размером обоих типов комиссий по нескольким брокерам, будет несложно сравнить их между собой. По личным наблюдениям, специализированные крупные брокеры вроде Открытия или БКС обычно предлагают более выгодные тарифы; в крупных гос. банках вроде Сбербанка или ВТБ уровень комиссий чаще всего повыше. Удобные «молодежные» предложения вроде брокерского обслуживания Тинькофф могут отличаться уж совсем невыгодными тарифами. Но здесь все может довольно динамично меняться – поэтому при выборе брокера надо каждый раз проводить анализ заново. И не стесняйтесь мучать представителей брокеров вопросами – разобраться самостоятельно в десятках тарифных опций часто не так-то просто.

3. Удобство

Для меня удобного брокера будут отличать несколько характеристик:

• Комфортный мобильный терминал с логичным интерфейсом, а также возможность совершать сделки через относительно безглючное веб-приложение.
• Удобный личный кабинет с оперативно доступными отчетами и аналитикой по счету.
• Отзывчивый личный менеджер, быстро и профессионально решающий любые вопросы.

К сожалению, идеального варианта в плане удобства я пока не встречал. Из тех брокеров, с кем работал лично, наиболее удобным пока кажется Открытие Брокер. Сам пока не пробовал, но думаю, что Тинькофф либо уже опередил всех по юзабилити, либо скоро это сделает – но в отношении оптимальности тарифов пока еще остаются вопросы.

Выбрать надежного и удобного брокера с адекватными тарифами, следуя рекомендациям выше, на самом деле не так сложно. В конце концов, это не решение всей жизни – ничего не помешает вам поменять брокера, если какие-то нюансы обслуживания придутся не по нраву.

С более техническими шагами после выбора брокера разобраться поможет личный менеджер: забросить деньги на счет проще всего банковским переводом по указанным в договоре реквизитам; с установкой торгового терминала и осуществлением операций в нем придется в первый раз поразбираться, но никакой высшей математики там на самом деле нет. Удачи!

Индивидуальный инвестиционный счет

Рассказ об инвестировании на российском фондовом рынке был бы неполным без упоминания ИИС. Если вкратце, то это специальный брокерский счет, который позволяет получать налоговые льготы. Они бывают двух видов (выбрать можно только один):

• Тип А. Можно получить возврат налога 13% с суммы денежных перечислений на счет ИИС, но с базы не более 400 тыс. руб. в год. То есть, каждый год на счет можно закидывать по 400 тыс. руб., подавать декларацию в налоговую и получать возврат налога (который ранее удерживал ваш работодатель) в размере 52 тыс. руб.
• Тип Б. Налогового вычета со взносов на счет нет, зато доход в виде роста цен на ценные бумаги не будет облагаться налогом 13% (дивиденды по акциям и купоны по облигациям все равно попадут под налогообложение).

Но у ИИС есть и недостаток: заключенный с брокером договор нельзя разрывать (и, соответственно, выводить деньги с ИИС) в течение трех лет, иначе все налоговые льготы отменяются (а уже полученные возвраты придется вернуть).

Но даже с таким условием ИИС является крайне выгодной штукой: возврат налога в размере 13% – это практически халявный способ очень существенно поднять доходность своих вложений. Если у вас еще нет никакого брокерского счета, и вы планируете погрузиться в мир инвестиций – советую вам начать именно с открытия ИИС. В совокупности с получаемым доходом от вложений в не сильно рискованные облигации, общая доходность точно будет больше банковских депозитов.

Даже если вы не планируете в ближайшие годы вкладывать в фондовый рынок большие средства, то вам все равно имеет смысл заключить договор на открытие ИИС сейчас: трехлетний срок, в течение которого нельзя снимать средства со счета, отсчитывается именно с даты заключения договора, а не отдельно для каждой внесенной суммы денег.

Какой тип вычета лучше выбрать? Если вы планируете инвестировать на очень долгий срок и получить доход от роста цен на ценные бумаги свыше 100%, то по идее вычет по типу Б будет более выгодным. Но лично я не имею крепкой веры в долгосрочность принимаемых в нашей стране законов (вон, посмотрите, что с накопительными пенсиями последние годы творится), поэтому мне ежегодно получаемые 13% со взносов по типу А кажутся более разумным вариантом (если, конечно, у вас возникает достаточно облагаемого НДФЛ дохода).

Если есть вопросы по российским брокерам – пишите в комментарии, постараюсь ответить. В следующей статье будем разбирать способы выхода на зарубежные фондовые рынки.

Если вам понравилась статья:

• Подписывайтесь на мой Телеграм-канал, чтобы не пропустить следующие статьи.
• В своем Твиттере я часто публикую ссылки на свежие интересные книги, статьи и исследования по теме.
• Также можно следить за публикациями в ленте ВК и Facebook.