Прежде чем обсуждать варианты вложения накопленных средств, давайте ещё немного поговорим о норме сбережения – грубо говоря, сколько своего дохода нужно откладывать? Абстрактно рассуждать об этом смысла большого нет – эта величина всегда будет привязана к тем целям, которые вы перед собой ставите.

Давайте построим простую модель сбережений на основе примера, который мы рассматривали в прошлый раз. Напомню, наш среднестатистический россиянин (назовем его Вася) зарабатывает 32 тыс. руб. в месяц (для простоты мы решили, что его доход в реальном выражении будет постоянным в течение всей жизни – рост зарплаты будет совпадать с темпами инфляции). Предположим, что Вася хочет после выхода на пенсию в 60 лет не потерять в уровне жизни и продолжить получать реальный доход в 32 тыс. руб. в месяц (в текущих ценах). Средняя пенсия в РФ находится на уровне 13 тыс. руб., так что ему будет необходим дополнительный реальный посленалоговый доход в размере 19 тыс. руб. (т.е. примерно 60% от текущего дохода). Если перевести это в реальный годовой доналоговый доход, то получается примерно 262 тыс. руб. в год.

Какой размер капитала позволит получать такой доход? Это будет зависеть от того, какой процент накопленного капитала Вася будет снимать в год для потребления. Чем больше процент, тем больше потребление, но и вероятность того, что капитал закончится раньше смерти Васи, тоже растёт. Давайте примем ставку потребления за 4% годовых – не буду вдаваться в подробности, но по расчетам, примерно такой уровень потребления капитала позволяет сбалансировать риски и выгоды на горизонте пенсионной жизни длительностью 30 лет (можете погуглить «trinity study safe withdrawal rate»). Так что Васина цель – скопить примерно 6,5 млн руб. к 60 годам.

Сколько Васе нужно сберегать, чтобы достичь этой цели? Опять же, зависит от двух факторов: когда он начнёт сберегать, и какой ставки реальной доходности на свои накопления он достигнет. Давайте пока примем, что Вася найдет способ получать 6% годовых реальной доходности (это несколько меньше средней доходности рынка акций США за последние 150 лет – про это поговорим позже).

При таких вводных можно построить график зависимости нормы сбережения, которой Васе нужно придерживаться для достижения его цели, от возраста, в котором он начинает сберегать (см. картинку). Если начинать в 20 лет, то достаточно сберегать 10% от дохода. В 25 лет норма поднимается уже до 14%, и так далее; при этом, если начинать сберегать в 45 лет, то придется откладывать уже совсем малореальные 66% от дохода. Можно заметить, что график возрастает не равномерно, а экспоненциально – каждый следующий шаг роста нормы сбережения больше предыдущего. Это происходит в основном из-за эффекта сложного процента – чем длительнее период, в течение которого капитал прирастает на ставку доходности в 6%, тем экспоненциально большим выходит итоговый размер накопленного капитала. 6% доходности за 15 лет дадут прирост в 139%, а за период в два раза дольше (30 лет) – уже 474% (как видите, прирост увеличился значительно больше, чем в два раза).

Вывод один – копить деньги гораздо выгоднее раньше, чем позже.

Если у вас не получается откладывать хотя бы 10-20% дохода – задумайтесь, почему. Человек – существо с весьма высокой способностью к приспособлению, и быстро привыкает к любым изменениям в среде. Обычно, даже если зарплата вырастает, скажем, процентов на 30 – то уровень потребления быстро отрастает в той же пропорции, и новой зарплаты опять начинает «не хватать» для нормальной жизни. Мне кажется, гораздо более мудрым будет ограничить своё потребление порогом несколько меньшим, чем доход – если речь не идёт о людях, балансирующих совсем на границе бедности (которых в нашей стране, надо признать, немало). Диккенс когда-то метко сказал примерно следующее: «счастье – это когда потребности на 1% меньше дохода, несчастье – когда на 1% больше».